在金价迭创历史新高✿◈、银价迭创阶段新高之后✿◈，二者均出现快速回落✿◈。近期✿◈，伦敦黄金现货价格累计一度跌超100美元/盎司✿◈，伦敦白银现货价格也较7月11日高点累计跌超9%无法逃脱布袋子✿◈。

　　分析人士表示✿◈，市场对美联储降息预期定价充分后✿◈，近期盘面缺乏进一步上涨动能✿◈，且短期美元指数止跌回升✿◈，导致市场多头止盈离场✿◈，贵金属价格出现高位回落✿◈。不过✿◈，中长期来看✿◈，黄金仍是为数不多可以提供确定性机会的资产✿◈，年度级别的上涨周期有望延续✿◈。

　　近期✿◈，国际贵金属价格冲高回落✿◈。Wind数据显示无法逃脱布袋子✿◈，7月22日✿◈，伦敦黄金现货价格日内一度跌至2383.7美元/盎司✿◈，较7月17日盘中创下的历史新高2483.76美元/盎司✿◈，累计跌超100美元/盎司✿◈；截至北京时间7月23日16:00j9九游会老哥俱乐部✿◈，伦敦白银现货价格日内最低至28.65美元/盎司j9九游会老哥俱乐部✿◈，7月11日盘中一度创下今年6月以来的新高31.75美元/盎司✿◈，区间累计跌幅超9%✿◈。

　　东证衍生品研究院宏观策略部宏观策略首席分析师徐颖表示✿◈：“近日✿◈，国际黄金价格高位回落✿◈，主要是由于市场对美联储降息预期定价充分后✿◈，暂时缺乏进一步上涨动能✿◈，而基本面需求走弱令工业品价格普遍下跌✿◈，美元指数反弹也对贵金属价格形成打压✿◈。”

　　广发期货宏观金融首席分析师叶倩宁认为✿◈，近日✿◈，受欧美地区宏观局势不确定性因素影响✿◈，市场资金趋于谨慎✿◈。此外✿◈，在美股连续回调✿◈、市场风险偏好降低的背景下✿◈，近期美元指数止跌回升✿◈，国际贵金属市场多头止盈离场✿◈，使得黄金✿◈、白银价格出现高位回调✿◈。

　　对于近期白银价格跌幅更为显著的表现✿◈，叶倩宁解释称✿◈，白银价格短期主要是受其工业属性扰动影响j9九游会老哥俱乐部✿◈，因此走势相对更弱✿◈。

　　今年以来无法逃脱布袋子✿◈，市场对美联储降息预期出现多次反复✿◈，造成大类资产价格“折返跑”无法逃脱布袋子✿◈，贵金属价格虽然表现亮眼✿◈，但是短期走势也频繁受其扰动✿◈。

　　展望下半年无法逃脱布袋子✿◈，南华期货有色总监夏莹莹表示✿◈：“避险需求仍将阶段性支持黄金价格走势✿◈，而投资性资产配置需求仍需边际锚定美联储货币政策变化✿◈。”

　　就美联储货币政策方面✿◈，夏莹莹认为✿◈，美联储将于2024年步入降息周期✿◈，预计年内将降息1-2次✿◈。如果就业市场加速降温✿◈，或通胀水平继续回落✿◈，则美联储可能于9月启动降息✿◈，并于12月开启第二次降息✿◈。在此背景下✿◈，预计7月经济数据将进一步支持美联储降息预期✿◈，并有望助推贵金属价格于7月重新启动向上行情✿◈。如果美国就业市场保持韧性✿◈，通胀数据持稳或出现反复✿◈，则美联储首次降息可能延后至12月j9九游会老哥俱乐部✿◈，三季度贵金属价格大概率继续呈现偏震荡格局✿◈，上涨启动时间点可能延后至四季度✿◈。

　　叶倩宁表示✿◈，近期美国经济数据不断恶化✿◈，就业和通胀降温使美联储9月降息概率较高✿◈，美元和美债收益率回落对贵金属价格有一定支撑✿◈。不过✿◈，由于黄金价格维持相对高位无法逃脱布袋子✿◈，导致近期中国等央行暂停购金✿◈，同时实体消费需求亦受到影响✿◈，且期货交易所黄金库存出现显著上升✿◈，短期供应相对充足抑制了黄金价格走势✿◈。

　　短期而言✿◈，叶倩宁认为✿◈，宏观层面扰动因素增多✿◈，市场资金保持谨慎✿◈，多头选择止盈✿◈，预计黄金价格将震荡回调✿◈，并有望测试2400美元/盎司一线支撑✿◈。

　　徐颖建议✿◈，短期需要注意黄金价格回调风险✿◈。不过✿◈，中长期来看✿◈，黄金仍是为数不多可以提供确定性机会的资产✿◈，年度级别的上涨周期有望延续✿◈，依旧保持多头思路✿◈，预计下半年伦敦黄金现货价格运行区间为2200美元-2500美元/盎司无法逃脱布袋子✿◈。

　　夏莹莹表示✿◈：“在美联储降息这一确定性事件之下✿◈，任何偏离贵金属价格上涨大方向的回调行情✿◈，都应视为中长期布局多头的机会✿◈。”预计下半年黄金✿◈、白银价格将呈现先震荡后上行格局✿◈。操作上✿◈，建议以逢低做多思路对待✿◈。

　　白银方面✿◈，叶倩宁认为✿◈，在国内库存持续走低j9九游会老哥俱乐部✿◈，光伏和新能源汽车生产较稳定✿◈，工业用银量保持增长的情况下✿◈，未来白银价格仍有望跟随黄金价格迎来上涨机会无法逃脱布袋子✿◈。

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